华盛资讯11月13日讯，港股窜改药看法股不息涨势，限制发稿开云kaiyun，百济神州涨超6%，药明巨诺涨超3%，康方生物、信达生物涨超2%。

东吴证券发布联系看点：

事件：2025Q3公司营收14.12亿好意思金(前三季度累计38.45亿好意思金)，同比+41%，居品收入14.0亿好意思金，同比+41%。主要得益于泽布替尼在泰西商场的抓续放量(10亿好意思金)及百泽安、安进授权居品的协同增长。25Q3GAAP口径毛利率85.9%(+3.1pct)，主要因为泽布替尼在居品销售中占比的普及和全体坐褥效果的普及，GAAP口径净利润1.25亿好意思金(同比扭亏为盈)，经交流净利润3.04亿好意思金(同比+489%)。上调2025年收入指导为51-53亿好意思金(前值50-53)，事迹增长确定性进一步增强。

催化剂：1)索托克拉(BCL2扼制剂)赢得FDA BTD认定用于调整R/R MCL，公司筹谋在行将召开的学术大会上公布一都数据，年底前向FDA提交NDA；针对R/R WM注册2期临床完成FPI；与泽布替尼商酌用药对比阿可替尼+维奈克拉(AV)的3期临床检修，公司瞻望26H1初始患者入组；用于调整MM的3期临床检修，公司瞻望26H2初始患者入组。2)BGB-16673(BTK CDAC)：R/R CLL的注册2期抓续入组，26H1有望读出数据，以加快上市恳求；头党羽礼来的匹妥布替尼针对R/R CLL的3期临床完成FPI；3)BGB-43395(CDK4扼制剂)：潜在同类最好，公司瞻望2026H1初始针对HR+/HER2-BC的一线和二线注册3期临床，筹谋12月SABCS会议更新数据；4)泽尼达妥单抗(HER2双抗)：公司瞻望25H2读出调整1L HER2+GC的3期数据；5)BGB-45035(IRAK4CDAC)：25H2调整中重度风湿重要炎2期完成FPI，公司瞻望26H1初始调整AD的2期临床。

盈利预测与投资评级：中枢居品泽布替尼抓续放量，实体瘤管线徐徐迈入成绩期，咱们瞻望公司异日三年营收将保抓增长态势。限制效应驱动用度管控升级，公司有望在近几年达成利润的快速开释。咱们将2025-2027年的归母净利润从8.13/41.68/95.43亿元分手上调至21.15/52.58/96.81亿元，对应2025-2027年PE估值为200/80/44X。公司手脚国内窜改药龙头，临床建设效果超卓，天下营业化时间隆起，成长确定性较高，看守“买入”评级。

风险辅导: 投资波及风险，证券价钱可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资或然一定大略赚取利润，反而可能会招致亏欠。过往事迹并不代表将来的弘扬。在作出任何投资决定之前开云kaiyun，投资者须评估自己的财政情状、投资主见、警戒、承受风险的时间及了解联系居品之性质及风险。个别投钞票品的性质及风险笃定，请细阅联系销售文献，以了解更多良友。倘有任何疑问，应盘考独处的专科意见。